Цитаты из книги «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Риск риска возникает в случае, когда инвестору неизвестны степень и характер риска, связанного с вложением в данные ценные бумаги.

Кредитный риск, таким образом, включает три основных компонента: риск дефолта, риск кредитного спреда и риск снижения рейтинга.

Непредвиденное падение рейтинга эмитента или облигационного выпуска увеличивает рыночный кредитный спред, приводя к падению цен на данное долговое обязательство. Данный риск носит название риска снижения рейтинга.

чем больше длительность облигации, тем больше волатильность ее цены, обусловленная изменением рыночных доходностей.

Спред доходностей отражает стоимость обслуживания ипотеки; расходы в связи с потенциальным дефолтом, риск которого, несмотря на обеспечение, существует; меньшую ликвидность, а также неопределенность времени поступления денежных потоков.

Процентная ставка на ипотечный кредит обычно превышает ставку безрисковых долговых инструментов.

часть домовладельцев оказывается не в состоянии осуществлять необходимые ежемесячные выплаты по кредиту — их дома переходят в собственность кредитора и продаются.

погашения — опцион, который может быть реализован в случае падения рыночных ставок до уровня более низкого, нежели уровень контрактной ставки.

гарантирует заемщику опцион досрочного погашения

Вторичная торговля ипотечными кредитами ведется достаточно активно, между тем спред между предложением и спросом на этот долговой инструмент более велик, чем на прочие: ипотечные кредиты являются менее ликвидными из-за своих больших размеров и неделимости.