Цитата из книги «Как покупать дешево и продавать дорого. Пособие для разумного инвестора»

Доходность инвестирования в акции циклична — за хорошей доходностью следует плохая, а зачастую возможны и убытки. Инвестирование в долгосрочные облигации может принести убытки в случае быстрого роста процентных ставок. Только в этом случае краткосрочные векселя доходнее долгосрочных облигаций.В 12 из 13 случаев рецессий в США начиная с 1934 г. (кроме рецессии 2001 г.) лучшей стратегией была покупка краткосрочных векселей в начале экономического спада и, начиная со второй половины рецессии, выход из наличных в акции.Краткосрочные процентные активы обыгрывают акции, как правило, в периоды роста процентных ставок. Долгосрочные облигации обыгрывают акции в основном в случае снижения или стабильности