Цитата из книги «Межрыночный анализ. Принципы взаимодействия финансовых рынков»

Крупнейшим межрыночным изменением в последние пять лет стало сильное нарушение взаимосвязи облигаций и акций, начало которого пришлось на 1997–1998 гг. Сейчас мы знаем, что это результат дефляционного давления, не наблюдавшегося со времен Великой депрессии. Потребовалось немало времени, чтобы признать это изменение, и еще больше времени, чтобы понять его причины. Нарушение взаимосвязи облигаций и акций в течение последних пяти лет не было чем-то абсолютно новым. Такое случалось и раньше, когда мир сталкивался с проблемой дефляции. Иными словами, ключевая взаимосвязь между облигациями и акциями не исчезла, а вернулась к той модели, существовавшей в 1930-е гг. Те инвесторы, которые признали угрозу дефляции раньше остальных и которые поняли, что облигации в таких условиях идут вверх, а акции вниз, были готовы к рыночным изменениям после 2000 г.