Цитаты из книг автора «Джон Мэрфи»

Если фундаментальный аналитик пытается разобраться в причине движения рынка, технического аналитика интересует только факт этого движения. Все, что ему нужно знать, это то, что такое движение или динамика рынка имеет место, а что именно ее вызвало – не так уж важно.

Малые, или краткосрочные, тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции.

На рис. 7.1 представлена кривая доходности, наблюдавшаяся 28 января 2000 г. Наклон вниз означает, что краткосрочные ставки выше долгосрочных ставок.

На последних этапах экономического подъема появляются признаки инфляции, как правило, растут товарные цены. Это создает повышательное давление на доходность облигаций. В какой-то момент ФРС начинает повышать процентные ставки, чтобы замедлить экономику. В результате краткосрочные ставки растут быстрее долгосрочных ставок. Опасный момент наступает, когда краткосрочные ставки поднимаются выше долгосрочных

Всегда есть искушение отправиться в прошлое, чтобы выбрать подходящий график для подтверждения своей точки зрения или интерпретировать события постфактум.

Опасной для экономики (и фондового рынка) является точка, в которой краткосрочные ставки становятся выше долгосрочных.

Перед спадами 1990, 1982, 1980, 1974 и 1970 гг. наблюдались обратные кривые доходности.

Обычно такое случается после того, как ФРС ужесточает процентные ставки, и исторически является ранним сигналом ослабления экономики.

РЕЗУЛЬТАТ ОБРАТНОЙ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ — ОСЛАБЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ

об усилении инфляционной угрозы в 1999 г. в результате роста цен на нефть и промышленные материалы.