Целых 2,9% рыночной доходности, или 25% от нее, приходились на спекулятивную доходность. Она отражала повышающую переоценку акций инвесторами, которая привела к увеличению коэффициента P/E более чем в три раза, с 7,5 до 23,7. (Средний десятилетний вклад спекулятивной доходности в совокупную годовую рыночную доходность с 1900 г. составлял всего 0,5%, примерно одну пятую того, что наблюдалось после 1974 г.)