Движение цены на золото вышло из-под контроля. ФРС манипулировала снижением цены не потому, что она в конечном счете хотела более низкой цены, а потому, что она была обеспокоена неконтролируемым ростом цен. Федеральная резервная система прекрасно себя чувствует при упорядоченном росте, пока он не продолжается слишком долго или слишком быстро и не изменяет инфляционным ожиданиям. ФРС объявится и будет влиять на рынок, когда сочтет это необходимым.
Теперь давайте рассмотрим другого главного игрока – Китай. Китаю определенно нужна более низкая цена, так как он покупает. Это звучит как парадокс – у Китая много золота; почему он хочет уменьшения цены? Причина в том, что они еще не закончили покупать. Возможно, Китаю нужно на несколько тысяч тонн золота больше, прежде чем он догонит Соединенные Штаты. Именно потому, что он все еще покупает, он хочет, чтобы цена оставалась на низком уровне. Это мотивирует Китай влиять на цены на золото.
Любопытна точка пересечения интересов США и Китая. Казначейство США в некоторой степени обязано учитывать интересы Китая, потому как Китай владеет несколькими триллионами долларов казначейских билетов США. Пока ФРС и Казначейство хотят инфляции, которая поможет США справиться с долговой нагрузкой, Китай боится, что эта инфляция подорвет стоимость активов Казначейства.
Если разразится инфляция, это побудит Китай продать по заниженным ценам казначейские ценные бумаги, что поднимет процентные ставки в США и утопит фондовый рынок и жилищный рынок США.