Долгосрочные процентные ставки отражают ожидания рынка относительно того, какими, скорее всего, будут краткосрочные ставки в течение длительного периода времени. Если краткосрочные процентные ставки на данный момент низкие, но инвесторы опасаются, что через пять лет они существенно повысятся, то долгосрочные ставки будут выше. Простые расчеты помогут вам это понять. Предположим, процентные ставки в этом году находятся на уровне 2%, но инвесторы ожидают, что в следующем году ФРС поднимет их до 4%. В этом случае ставка по двухлетней облигации, вероятно, будет 3% — среднее между текущей годовой ставкой и ожиданиями относительно годовой ставки в следующем году.