Критерии оценки инвестиционного проекта
1. Критерии эффективности необходимы для сопоставления нескольких проектов и выбора из них приоритетных для инвестиций.
К основным критериям эффективности инвестиционных проектов относятся:
✓ срок окупаемости;
✓ простая норма прибыли;
✓ чистый дисконтированный доход;
✓ внутренняя норма доходности;
✓ индекс доходности;
✓ дисконтированный срок окупаемости.
2. Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений (когда чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов). Таким образом исчисляется тот период, за который поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Этот метод прост для расчетов, поэтому иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования.
3. Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.
На основе сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.
4. Чистый дисконтированный доход (NPV) представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта.
NPV рассчитывается по формуле
где R(t) – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета, руб.;
S(t) – затраты на t-м шаге расчета, руб.;
Т – горизонт расчета, лет;
Е – норма дисконта (приемлемая для инвестора норма дохода на рубль авансированного капитала по альтернативному безопасному способу вложения), доли единицы.
5. Внутренняя норма доходности (IRR) – ставка дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов, т. е. NPV = 0.
6. Индекс доходности характеризует отдачу проекта на вложенные в него средства и определяется как отношение настоящей стоимости будущих выгод к начальным инвестициям.