Это грубый пример, но он передает суть дела. На эффективном рынке нельзя в долгосроке получить большую доходность, просто подбирая премию за риск: рано или поздно ее придется отдавать обратно. Если бы это было не так, олигархи не несли бы свои сбережения в швейцарские банки под –0,25%. Они бы учредили инвестиционные пулы и смели с полок все вкусности по 20–30% доходности. Простому человеку бы не