Цитаты из книги «Лабиринт иллюзий. В погоне за успехом на финансовых рынках»

Когда вы дополняете задачу таким образом, вам придется инвестировать дополнительные усилия именно в задачу достижения гладкости. Соответственно, задаче максимизации доходности достается меньше внимания.

Вопрос, что именно мы оптимизируем, не такой очевидный, как кажется. Наиболее простой взгляд на задачу предполагает, что параметр – это доходность. Мы просто хотим достичь максимальной прибыли в рамках значимого для нас временного горизонта. Это достаточно простая формулировка, но многие оказываются не в состоянии остановиться на этом и идут дальше. Они усложняют эту формулировку дополнительными условиями и пожеланиями, делают ее тяжелой и сложной. Самый популярный способ усложнить себе задачу – это дополнить формулировку требованием более-менее постоянного прироста капитала.

Наша задача на рынке – это, по сути, задача оптимизации. Мы пытаемся оптимизировать наш расход ресурсов таким образом, чтобы достичь максимума некого параметра на некоем временном горизонте.

Не поддаемся ли мы давлению, загоняющему нас в узкое пространство массовых предпочтений? Нет ли возможности выйти за пределы «очевидных» формулировок?

Легко поверить, что миллион леммингов не могут ошибаться.

Легко поддаться соблазну смотреть на профессионалов индустрии как на мудрецов, познавших истинный порядок вещей, а на пространство понятий индустрии – как на догматы, от которых лучше не отступать. Некритически перенимая чужие взгляды на рынок, можно слишком сильно ограничить свое пространство маневра.

Кроме давления Лабиринта есть и другие причины, ограничивающие участникам пространство маневра. Например, институциональные управляющие, даже если они сами имеют достаточно свободные взгляды на ландшафт доступных возможностей, не всегда могут делать то, что считают лучшим. Они могут оказаться вынуждены подстраиваться под мнения и требования начальников, клиентов, регуляторов. Возникает давление, создающее неравномерности в популярности тех или иных способов действия.

Мы знаем один фактор, которые способен создавать неравномерность массового интереса. Это Лабиринт. Он создает неравномерность, манипулируя фокусом внимания публики, ее эмоциональными потребностями. С одной стороны, это создает опасности, если вы поддаетесь его влиянию и вместе с толпой набиваетесь в актуальные в нынешнем сезоне области ландшафта возможностей. С другой стороны, это создает возможности тем, кто способен сопротивляться эффектам Лабиринта и действовать в его теневой зоне.

Большая толпа, набившаяся в «перспективное» направление, обычно дает более проницательному меньшинству хорошо заработать, когда массовые ожидания рушатся.

Представьте себе такую рулетку, где те, кто угадал выпавший цвет или число, делят деньги тех, кто не угадал. Какова стратегия выигрыша в такой рулетке? Ставить деньги против большинства, потому что тогда деньги большинства будут делиться на меньшее число участников, и это даст меньшинству положительное матожидание в игре.